專題：“業(yè)績?yōu)橥酢睍r代來了，時隔三年公募績效迎重大改革！近千名基金經(jīng)理面臨“降薪”
近期，基金行業(yè)薪酬改革引發(fā)關(guān)注。根據(jù)中基協(xié)新規(guī)，若基金經(jīng)理近三年產(chǎn)品收益率低于業(yè)績比較基準10個百分點以上且基金利潤率為負，其績效薪酬下調(diào)不得低于30%。同時，基金公司需對管理多只產(chǎn)品的基金經(jīng)理，按基金規(guī)模、管理時長等進行加權(quán)考核，任職不滿一年的基金不納入評估范圍。
Wind數(shù)據(jù)顯示，中郵創(chuàng)業(yè)基金陳梁當(dāng)前管理的四只產(chǎn)品在過去三年均呈現(xiàn)明顯的負超額收益，與業(yè)績基準的差距顯著。
數(shù)據(jù)來源：Wind 截止至20251211具體來看，中郵核心成長A近三年跑輸業(yè)績基準42.48%，基金規(guī)模22.56億元；中郵能源革新A近三年跑輸業(yè)績基準37.45%，基金規(guī)模1.03億元；中郵核心優(yōu)選A近三年跑輸業(yè)績基準36.77%，基金規(guī)模8億元；中郵核心主題A近三年跑輸業(yè)績基準24.95%，基金規(guī)模3.01億元。
值得關(guān)注的是，陳梁于今年11月20日接任中郵能源革新A的基金經(jīng)理，此前由白鵬管理，這一變動發(fā)生在基金近三年業(yè)績評估期末端，可能影響該產(chǎn)品的連續(xù)性和可比性。
從產(chǎn)品持倉來看，中郵核心優(yōu)選A呈現(xiàn)出顯著的分散化特征。前十大重倉股覆蓋金融、家電、紡織服裝、煤炭、物流等多個傳統(tǒng)行業(yè)，單只個股持倉比例普遍在2%左右，最高持倉中國平安僅占2.34%。
數(shù)據(jù)來源：Wind 截止至20250930中郵核心成長A則顯示出更集中的配置特點。該基金前十大重倉均為銀行股，包括工商銀行、建設(shè)銀行、交通銀行等。
數(shù)據(jù)來源：Wind 截止至20250930公開資料顯示，陳梁擁有碩士學(xué)歷，2008年7月7日開始證券從業(yè)，投資經(jīng)理年限達11.39年，歷任管理基金12只，現(xiàn)任4只，且始終在同一家公司任職，是行業(yè)內(nèi)典型的“長跑型”基金經(jīng)理。
數(shù)據(jù)來源：Wind 截止至20251211從陳梁的投資經(jīng)理指數(shù)表現(xiàn)來看，他實現(xiàn)了55.04%的總回報，年化回報為3.92%。然而，這一表現(xiàn)明顯低于同期滬深300基準的103.49%總回報和6.43%的年化回報。
從近三年的表現(xiàn)看，陳梁的投資經(jīng)理指數(shù)回報為-21.34%，明顯低于同期滬深300基準的表現(xiàn)。這一差距在近期有所擴大，今年以來回報為-2.73%，而滬深300基準回報為15.69%。
綜合來看，陳梁擁有超過11年的投資管理經(jīng)驗，這在行業(yè)內(nèi)屬于資深行列。然而，豐富的經(jīng)驗并未轉(zhuǎn)化為近三年的業(yè)績優(yōu)勢，反而可能因路徑依賴而難以適應(yīng)市場結(jié)構(gòu)的變化。如何在堅持長期投資理念的同時，保持對市場新趨勢的敏感度和適應(yīng)能力，是當(dāng)下基金經(jīng)理面臨的重要課題。