今日（12月18日）A股三大指數走勢分化，滬指微漲0.16%，深證成指、創業板指分別收跌1.29%、2.17%，滬深兩市成交額超1.6萬億元，較昨日縮量逾1500億元。
盤面上，銀行板塊領漲兩市，全市場規模最大的銀行ETF（512800）場內價格拉升1.85%；國防軍工板塊主力資金全天凈流入額（95.6億元）高居全行業首位，國防軍工ETF（512810）場內價格盤中漲逾2.1%價格觸及近3個月高點；同樣受益于商業航天題材爆發，通用航空ETF（159231）場內價格勁漲2.03%，一舉收復所有均線。
與此同時，資金正在密集加倉AI方向！摩爾線程、沐曦股份帶動光模塊景氣度提升，重倉光模塊龍頭的創業板人工智能ETF（159363）昨天單日吸金1.54億元，今天場內再獲資金凈申購2億份！字節火山引擎FORCE原動力大會于12月18-19日舉行，字節產業鏈含量超33%的科創人工智能ETF（589520）此前3日連續吸金1346萬元，今天場內頻現溢價區間，顯示買盤資金更為強勢！
開源證券指出，市場“躁動”的上漲空間，往往是此前“跌”出來的。前期調整結束的時間點，往往成為躁動啟動的關鍵信號。歷史經驗清晰地表明，當前一年底出現充分調整后，跨年年初便會立即出現機構“搶跑”的積極行為。
值得關注的是，春季躁動并非單純的統計現象，而是由政策節奏、資金行為等共同驅動。
政策節奏方面，12月中央經濟工作會議、政治局會議以及次年3月的兩會，構成政策預期的密集窗口。尤其是在五年規劃開局等關鍵年份，春季躁動往往更為強烈。歷史上，2010年和2016年雖經歷加息提準、熔斷機制擾動恐慌調整，但都在春季躁動期間明顯修復。當前環境無明顯風險事件拖累，春季躁動或有望演繹。
資金端同樣形成助力，機構投資者開啟布局窗口。保險資金在“開門紅”保費流入后進行資產配置，近期監管部門下調險資股票投資風險因子，進一步增強其入市動力。多重因素共振下，春季躁動行情或具備堅實基礎。
配置方面，興業證券建議重視四方面機會：①成長乘勢聚力：AI浪潮是“時代之火”，可重點關注互聯網、端側AI；同時，“十五五”規劃將驅動軍工科技、儲能、固態電池、新消費等領域發展。②紅利資產：低利率環境下，保險、銀行、能源等高息資產具備戰略配置價值。③傳統行業價值發現：關注全球供應鏈重構、出海鏈以及“反內卷”政策下盈利改善的行業龍頭。④戰略資產：建議逆向布局黃金、稀土等全球秩序重構中的核心資產。
【ETF全知道熱點收評】下面重點聊聊銀行、國防軍工、創業板人工智能等幾個主題板塊的交易和基本面情況。
一、【銀行全線上行，工農建交漲超2%，規模最大銀行ETF（512800）放量收復3條均線，趨勢反轉？】
銀行板塊集體反彈，A股42只銀行股36股漲逾1%，上海銀行、渝農商行漲超3%，建設銀行、工商銀行、交通銀行、農業銀行、招商銀行等19股漲超2%。
全市場規模最大的銀行ETF（512800）場內價格收漲1.85%，一舉收復5日、10日、60日3條均線，中期趨勢向好；全天成交額超11億元，環比放量2.4億。
回顧年內銀行板塊表現，上半年整體延續2022年以來的超額表現，行情邏輯為紅利主線推動的價值重估。三季度市場風險偏好大幅提升，銀行板塊明顯回調。進入四季度，市場風格再平衡，疊加銀行中期分紅提前落地、機構資金增持，銀行重新迎來上漲行情。
截至今日，銀行板塊（中證銀行指數）PB估值從2022年低點的0.5倍提升至0.7倍，市盈率分位仍處于近10年40%分位點的相對低位，42家上市銀行除農業銀行外仍均處于破凈狀態，板塊估值修復空間值得關注。
站在當下，多數機構對銀行板塊2026年行情表現展望樂觀。
興業證券認為，基本面上，2026年作為“十五五”規劃開啟之年，宏觀政策有望保持積極，驅動銀行走向高質量發展，凈息差降幅有望進一步收窄，業績修復可期；資金面，以保險資金、AMC、產業資本等為代表的戰略配置型資金保持較大的增持力度，夯實銀行板塊的資金基本盤，推動銀行股的中長期價值重估。
中金公司表示，金融體系高質量發展背景下，銀行板塊正從“周期博弈”轉向“配置紅利”新階段，高股息投資范式已成為核心主線。報告明確提出，銀行股的絕對收益與相對收益表現有望持續跑贏市場，資金配置需求將成為主要驅動力。展望2026年，中金公司指出，銀行板塊估值中樞有望上移15%-20%，建議把握歲末年初的配置窗口期。
國海證券認為，國內銀行PB與ROE并不匹配，較美日明顯低估；此外在經濟景氣度尚未明顯提升、信用風險改善的時間段，銀行往往出現估值的修復。中長期視角下，銀行估值提升具備理論及實踐基礎。
順勢而起，攻守兼備！銀行ETF（512800）及其聯接基金（A類：240019；C類：006697）被動跟蹤中證銀行指數，成份股囊括A股42家上市銀行，是跟蹤銀行板塊整體行情的高效投資工具。銀行ETF（512800）最新規模超136億元，年內日均成交額超8億元，為A股10只銀行業ETF中規模最大、流動性最佳！
二、【商業航天引爆軍工行情，512810上探階段高點，6只成份股創歷史新高！主力豪擲近百億，機構繼續看好】
“軍技民用”開啟萬億賽道，商業航天再爆發，帶動軍工板塊領市上漲，相關核心ETF“512810” 午后漲幅一度沖上2%，價格觸及近3個月高點！場內最終收漲0.98%成功連陽，全天振幅超3%，放量成交8017萬元。
商業航天相關成份股強勢領漲，奧普光電一字板！鉑力特漲13.67%，中科星圖漲10.79%，兩股齊創歷史新高。此外，國博電子、臻鐳科技、上海瀚訊、航天電子盤中股價集體創歷史新高。
技術面上看，“512810”多頭信號強烈！MACD金叉已現，DIF、DEA由下向上穿越零軸，顯示市場可能由空轉多，同期紅柱逐日伸長，意味著趨勢動能增強。
資金面上，主力熱情高漲，大舉“掃貨”！國防軍工行業主力凈流入95.6億元，在31個申萬一級行業中高居斷層首位，領先第二位銀行近40億元！近5日維度，國防軍工主力凈流入額超200億元。
消息面，當前商業航天產業在國家政策和產業技術突破共同助力下，有望進入新紀元。機構分析指出，尖端軍工技術向民用領域溢出，催生商業航天、低空經濟、未來能源、深海科技、大飛機等萬億級新產業，有望形成“軍技民用、反哺軍工”的良性循環，為軍工行業開辟新的增長曲線。
那么，當前是配置軍工資產的好時機嗎？
投資價值維度，隨著“十五五”臨近，新一階段的裝備建設規劃即將明確，軍工板塊內外需共振，配置價值凸顯。東方證券最新研報明確表示“當前位置及時點繼續看好軍工”。
從投資性價比來看，以中證軍工指數為例，盡管行情有所修復，但今日收盤點位較年內高點差距仍超過736點，拉長時間來看，較近5年高點差距2500點。
就配置工具而言，投資軍工，認準“八一”——代碼有“八一”的ETF“512810”覆蓋“商業航天 + 可控核聚變+ 低空經濟 + 大飛機 + 深海科技 + 軍用AI”等諸多熱門主題，同時是融資融券+互聯互通標的，是一鍵投資軍工核心資產的高效工具。
三、【回調加倉機會？高“光”159363獲資金爆買！機構稱AI算力供不應求，光模塊“賣鏟人”邏輯持續強化】
AI產業鏈暴漲后小幅回調，光模塊CPO走勢分化，重倉光模塊龍頭的創業板人工智能收跌1.74%。上漲方面，長芯博創、聯特科技、金信諾等多股漲超2%，天孚通信收漲斬獲兩連陽；下跌方面，新易盛新高后下跌4.62%，中際旭創跌超3%。
熱門ETF方面，同類規模最大、流動性最佳的創業板人工智能ETF（159363）早盤翻紅失敗，午后下挫明顯，場內收跌1.76%，縮量成交6.29億元。資金連續凈流入，單日再度凈申購2億份，此前近五日累計增持超2.6億元。
綜合市場來看，A股人工智能今日回調或受海外“AI泡沫論”擾動。隔夜，海外AI巨頭甲骨文下跌5.4%，據報道，Blue Owl Capital原計劃為該公司在密歇根州的100億美元數據中心項目提供融資，但該計劃最終未能落地，原因在于市場對甲骨文債務水平和支出規模的擔憂。進一步加劇了外界對于人工智能行業前景和估值泡沫的擔憂。
但就A股光模塊CPO投資機會來看，機構認為AI算力的投入短期仍處于高成長期，應用的商業閉環變現路徑仍在探索和培育中，AI算力產業鏈多個環節呈現供不應求的緊張態勢。
西部證券建議持續聚焦AI算力供不應求機會。展望2026年，大模型能力持續進化，應用持續滲透，算力投入持續高景氣，關于CAPEX和行業短期回報之間的剪刀差的討論較多，AI算力產業鏈多個環節呈現供不應求的緊張態勢。整體來看，AI算力的投入短期仍處于高成長期，關注供不應求的光模塊等重點環節。
興業證券也認為，海外算力有望進入“空中加油”新階段，基于現有訂單及資本開支指引，算力投入節奏仍保持強勁。光模塊及配套產業鏈或存在預期差，Blackwell推動數據中心進入“加速兌現期”，Rubin進展順利，1.6T光模塊明年有望成為主力需求，龍頭公司明年業績有望維持高增長。
綜上機構分析，展望2026年，算力依然是科技方向最為景氣的方向之一，A股光模塊等廠商“賣鏟人”邏輯較強，或將持續受益。配置上看，因重倉以光模塊為核心的算力鏈，創業板人工智能年內累計漲幅翻倍，大幅領跑人工智能、CS人工智、科創AI等同類AI主題類指數，持續超額表現，值得重點關注創業板人工智能配置機會。
把握以光模塊為核心的算力機會，建議重點關注全市場首只創業板人工智能ETF（159363）及場外聯接（A類023407、C類023408），標的指數重點布局光模塊龍頭“易中天”，光模塊含量最新超56%。從賽道分布看，逾七成倉位布局算力，超兩成倉位布局AI應用，能夠高效捕捉AI主題行情。（截至2025.11.30）
同類對比看，截至12月17日，創業板人工智能ETF華寶（159363）最新規模超36億元，近1個月日均成交額超6億元，在跟蹤創業板人工智能指數的7只ETF中排行第一！
圖片、數據來源：滬深交易所等，截至2025.12.18。
風險提示：銀行ETF被動跟蹤中證銀行指數，該指數基日為2004.12.31，發布于2013.7.15；通用航空ETF華寶被動跟蹤國證通用航空產業指數，該指數基日為2012.6.29，發布于2012.12.28；國防軍工ETF被動跟蹤中證軍工指數，該指數基日為2004.12.31，發布于2013.12.26；創業板人工智能ETF華寶被動跟蹤創業板人工智能指數，該指數基日為2018.12.28，發布于2024.7.11；科創人工智能ETF華寶被動跟蹤上證科創板人工智能指數，該指數基日為2022.12.30，發布于2024.7.25指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整，其回測歷史業績不預示指數未來表現。文中提及個股僅為指數成份股客觀展示列舉，不作為任何個股推薦，不代表基金管理人和基金投資方向。任何在本文出現的信息（包括但不限于個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，華寶基金亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。投資人應當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風險收益特征，選擇與自身風險承受能力相適應的產品。基金的過往業績并不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績并不構成基金業績表現的保證。根據基金管理人的評估，銀行ETF、通用航空ETF華寶、國防軍工ETF風險等級為R3-中風險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，創業板人工智能ETF華寶、科創人工智能ETF華寶風險等級為R4-中高風險，適宜積極型（C4）及以上的投資者，適當性匹配意見請以銷售機構為準。銷售機構（包括基金管理人直銷機構和其他銷售機構）根據相關法律法規對以上基金進行風險評價，投資者應及時關注基金管理人出具的適當性意見，各銷售機構關于適當性的意見不必然一致，且基金銷售機構所出具的基金產品風險等級評價結果不得低于基金管理人作出的風險等級評價結果。基金合同中關于基金風險收益特征與基金風險等級因考慮因素不同而存在差異。投資者應了解基金的風險收益情況，結合自身投資目的、期限、投資經驗及風險承受能力謹慎選擇基金產品并自行承擔風險。中國證監會對以上基金的注冊，并不表明其對該基金的投資價值、市場前景和收益做出實質性判斷或保證。基金投資須謹慎。