今日（25/12/22）早盤，港股科技板塊延續回暖態勢，集成電路、芯片、自主可控、人形機器人等概念表現較強，帶動恒生科技ETF（513130）等布局港股科技類資產的ETF交投活躍。

　　（數據來源：Wind）

　　近期港股科技板塊的回升主要來自于流動性層面的風險緩釋。首先，南向資金腳步提速，重回凈流入態勢，上周整體凈買入達162.74億元港股，刷新12月以來周度凈流入紀錄，顯示出內地資金對港股信心的回升。（數據來源：Wind，上周時間區間為25/12/15-25/12/19）

　　此外，外部流動性也有望趨于寬松態勢。美聯儲官員表示，隨著就業市場趨弱且通脹受控，美聯儲仍有較大降息空間，但基于當前的經濟前景，美聯儲無需采取激烈的行動。銀河證券認為，展望未來，近日央行靴子落地，下周美聯儲可能會稍微偏寬松預期，外部風險呈收窄趨勢，港股有望震蕩上行。其中，科技板塊或仍是中長期投資主線，經歷前期調整后估值回落，在多重利好因素提振下，有望回升。

　　（資料來源：華爾街見聞-美聯儲理事沃勒：仍有50-100BP降息空間，但無需急于行動-25/12/17；銀河證券《外部風險收窄，港股或受益》-2025/12/20）

　　值得注意的是，震蕩市場中資金呈現逆勢布局的態勢。Wind數據顯示，自2025年11月以來，布局港股科技板塊的ETF累計獲超548億元資金加倉，其中恒生科技ETF（513130）同期合計吸金56億元、份額增長75億份。增量資金的持續流入推動該基金份額攀升至598.97億份，年內增幅達81%，基金規模同步攀升至430.36億元，年內增幅達115%，成為助力投資者把握港股科技龍頭機會的重要工具之一。

　　（數據來源：交易所、Wind，數據均截至25/12/19；11月以來時間區間為25/11/1-25/12/19，基金份額、規模于24/12/31分別為330.43億份、199.88億元；基金成立于21/5/24）

　　此外AI商業化進程再迎利好消息。國際AI龍頭OpenAI算力利潤率大幅提升至70%，國內互聯網大廠的大模型多模態與視頻生成技術快速迭代并開放企業級API、加速產業落地。兩者共同強化市場對AI商業化進程的信心，恒生科技指數匯聚眾多深度布局AI的互聯網與科技龍頭，有望受益于行業景氣度提升與估值重估。

　　（信息來源：The Information-125/12/22；ITBEAR-跳動豆包1.8發布，多模態Agent與視頻模型加速AI落地應用-25/12/21；數據來源：中證指數公司，截至25/12/19）

　　前期的回調使得港股科技板塊的風險因素進一步釋放，恒生科技指數估值或彰顯吸引力。恒生科技指數的最新市盈率為23.10倍，處于近5年34.09%的中低分位數水平。橫向對比來看，恒生科技指數估值較部分A股、美股的主要科技類指數或具備配置價值，當前估值水平（PE）低于納斯達克指數的41.38倍、科創50指數的155.42倍。有機構指出，盡管面臨短期壓力，但AI驅動、資金共振與估值相對低位或使得港股科技板塊中長期投資邏輯依然順暢，當前或已進入左側布局機遇期。

　　（數據來源：Wind，數據均截至25/12/19；信息來源：雪球-港股科技的中長期邏輯，正在如何展開？-25/12/22）

　　據悉，恒生科技ETF（513130）緊密跟蹤的恒生科技指數匯聚了一批具有核心競爭力和發展潛力的科技型公司，前五大成份股為美團-W、小米集團-W、騰訊控股、網易-S、中芯國際，這些企業在互聯網、移動支付、云計算、人工智能等前沿科技領域擁有深厚的技術積累和廣泛的業務布局，同時相較于A股的硬科技企業，港股科技類資產偏重于應用、互聯網平臺，屬于軟科技資產、具備一定的稀缺性。

　　（前五大成份股及數據來源：恒生指數公司、Wind，截至25/12/19；涉及個股僅供展示指數前五大成份股，非個股推薦，也不構成任何投資建議）

　　隨著中央經濟工作會議明確重點發展科技產業、AI產業商業化進程加速，疊加港股流動性環境改善等利好共振，科技板塊或仍是市場長期主線之一。恒生科技ETF（513130）具備規模較大、流動性較好、支持場內T+0交易等優勢，且管理費僅0.2%/年，有望成為助力投資者布局港股科技核心資產的重要工具，場外投資者可關注其場外聯接基金（A類015310、C類015311）。

　　（場內T+0為交易所交易機制；數據來源：產品法律文件，截至25/12/19；中央經濟工作會議于25/12/10-11召開）

　　風險提示：基金有風險，投資需謹慎。如需購買相關基金產品，請您關注投資者適當性管理相關規定，提前做好風險測評，并根據您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產品。基金的過往業績并不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績并不構成基金業績表現的保證。基金投資需注意投資風險，請仔細閱讀基金合同、基金招募說明書及產品資料概要等法律文件，了解基金的具體情況。本基金投資于境外證券市場，除了需要承擔與境內證券投資基金類似的市場波動風險等一般投資風險之外，基金還將面臨匯率風險、境外證券市場風險等特殊投資風險。恒生科技指數由恒生指數公司編制并發布，其所有權歸屬恒生指數公司。恒生指數公司將采取一切必要措施以確保指數的準確性，但不對此作任何保證，亦不因指數的任何錯誤對任何人負責。